« Le progrès est devant nous, à condition de dépasser sa propagande » Paul Virilio

RENDEZ-VOUS: 11 SEPTEMBRE, PARIS

Qant vous invite à la remise du Trophée des futures licornes à Paris

Un Llama dans le Mistral

• Meta a finalement présenté non pas un, mais trois modèles open source : Llama 3.1 8B, 70B et 405B. Ce dernier est le plus grand modèle open source et open weights jamais présenté. Il surpasse GPT-4 sur plusieurs benchmarks.

• Entraîné avec 38 yottaflops, Llama 3.1 405 B constitue un système d’IA à haut risque aux termes du règlement européen sur l’intelligence artificielle (RIA ou “AI Act”). Meta ne rendra pas le modèle disponible en Europe. 

• Entraîné avec 38 yottaflops, Llama 3.1 405 B constitue un système d’IA à haut risque aux termes du règlement européen sur l’intelligence artificielle (RIA ou “AI Act”).

• En conséquence, Meta ne rend pas le modèle disponible en Europe. Gratuit, open source et open weights, il peut être téléchargé partout ailleurs.

• Les éléments d’un conflit commercial euro-américain sont ainsi réunis. Apple ne déploiera pas en Europe Apple Intelligence à cause du Digital Markets Act ; Meta n’ouvre pas l’accès à Llama 3.1 à cause de l’AI Act.

• La start-up française Mistral tente de s’engouffrer dans la brèche : elle présente un nouveau modèle, bien plus petit, Mistral Large 2, qu’elle décrit comme plus performant dans certains domaines, notamment le codage.

• À SURVEILLER. Il semble raisonnable de penser qu’un compromis sera trouvé avant que la compétitivité des entreprises européennes ne soit atteinte. A moins que Donald Trump, s’il est réélu, n’y mette du sien.

Mastercard boucle en Europe avec Circle

• La start-up australienne Stables étend son partenariat avec Mastercard pour pouvoir proposer aux Européens de régler leurs achats en USDC, le stablecoin dollar de Circle. Elle offre déjà des services de transfert d’euros via des cartes prépayées de Mastercard.

• Basé à Paris pour ses opérations européennes, Circle a été le premier émetteur à devenir une institution européenne de monnaie électronique (EMI), le 1er juillet. Déjà pleinement régulé aux États-Unis, Circle propose également un stablecoin euro, l’EURC.

• Mastercard commence ainsi à accoutumer les Européens à la monnaie numérique plusieurs années avant que l’euro numérique ne devienne une réalité.

• À SURVEILLER. Les stablecoins régulés pourraient s’affirmer dans les années qui viennent comme une alternative privée aux monnaies numériques de banque centrale.

Tout pour regonfler les cryptos

• Pour leur première semaine, les tout nouveaux ETF Ether ont attiré plus de 100 millions de dollars (92 M€) sur la place de New-York, après que le régulateur, la SEC, ait approuvé les deux premiers fonds lundi. Depuis que la SEC a approuvé les premiers ETF bitcoin en janvier, après une décision judiciaire, ceux-ci ont réuni presque 65 milliards de dollars (60 Md€), contribuant à la hausse du jeton sous-jacent.

• Donald Trump doit tenir samedi matin un discours à la conférence Bitcoin 2024, qui s’est ouverte hier à Nashville dans le Tennessee. Le candidat républicain s’est converti en mai dernier à la défense des cryptomonnaies et il voue aux gémonies le dollar numérique.

• Selon deux investisseurs cryptos, Dennis Porter (Satoshi Action Fund) et Simon Dixon (BnkToTheFuture), Donald Trump annoncera à cette occasion l'adoption du bitcoin comme actif de réserve stratégique. 

• À SURVEILLER. La simple annonce aurait pour effet de faire grimper aux étoiles la valeur du bitcoin, qui s’est stabilisée depuis le mois de mars. sa mise en œuvre pourrait bouleverser le système monétaire international, si elle réduit la confiance des investisseurs dans le dollar.

Cohere, le petit modèle qui grimpe

• La start-up canadienne Cohere, cofondée par l'un des créateurs des LLM Transformers, Aidan Gomez, a levé 500 millions de dollars (environ 450 M€) portant sa valorisation à 5,5 milliards de dollars (environ 5 Md€s). 

• Spécialisée dans les LLM B2B, Cohere a ainsi levé un total de 970 millions de dollars (870 M€) depuis sa création, notamment auprès d'investisseurs industriels comme Cisco, AMD et Fujitsu.

• Son modèle Command R est présenté comme optimisé pour la RAG, avec une fenêtre de contexte de 128 000 tokens.

• À SURVEILLER. Derrière les quatre grands généralistes (OpenAI, Google, Anthropic et désormais Meta), deux spécialistes B2B sont en train d’apparaître : Cohere et l’allemand Aleph Alpha.

RENDEZ-VOUS : 29 AOÛT, PARIS

Qant est partenaire de l’Université d'été de l’Asset Management, organisée par la House of Finance de l'Université Paris Dauphine - PSL. Demandez une invitation.

Musk, Xi et Winnie l’ourson

• Elon Musk a partagé cette semaine une vidéo générée par IA dans laquelle différentes personnalités réalisent un défilé de mode.

• Parmi ces dernières, le président chinois Xi Jinping est singé en Winnie l'Ourson : un affront sans doute sévèrement puni dans son pays.

« La vague de l’IA ne fait que commencer »

Le pôle Tech de la Financière de l’Échiquier (LFDE) gère 5 fonds différents, pour un total à date de 1,6 milliard d’euros d’encours. Pour Qant, le gérant Christophe Pouchoy analyse aussi bien les perspectives des valeurs techs en Bourse que l’adoption de l’IA par les professionnels de l’asset management.

Qant. Y a-t-il une bulle de l’IA ? Goldman Sachs vient de rendre publique une analyse financière inquiétante, mais quelle est l’opinion de La Financière de l’Échiquier ?

Christophe Pouchoy. Le raisonnement de Goldman Sachs se limite aux flux et aux performances. Il est indiscutable que les technologies sous-jacentes, comme Nvidia et les autres acteurs de l’écosystème des serveurs d’IA ont reçu beaucoup d’investissements. C’est le cas notamment des « hyperscalers », les grands opérateurs du cloud, qui proposent ensuite des services d’entraînement et inférence de modèles IA.

Cependant, une bulle se caractérise aussi par une inflation des multiples de valorisation. Or, nous assistons également à une très forte hausse des résultats. En moyenne, les multiples sur l’IA se situent à 11,5 fois le chiffre d’affaires, avec une croissance attendue de 21% sur trois ans. Pour le logiciel en général, le multiple n’est que de 6, soit la moyenne de long terme. Cela ne semble pas si déraisonnable. Pour notre part, nous avons pris des profits, à l’issue de cette première vague. Mais nous restons optimistes sur celles qui sont prêtes à prendre la relève.

Qant. Quelles sont les technologies qui vous semblent prêtes à émerger ?

Christophe Pouchoy. La vague de l’IA ne fait que commencer ! Elle touche tous les secteurs. Nous avons structuré la chaîne de valeur en quatre segments essentiels...

RENDEZ-VOUS: 12 SEPTEMBRE, PARIS

Rejoignez le club IA & Finance

Le club IA et Finance vous invite à réserver la date de la prochaine matinale Qant : IA, Éducation et Formation, le 12 septembre 2024 de 8h30 à 10h, au palais Brongniart à Paris.

ÉDITION PREMIUM

En exclusivité pour les abonnés :

DOSSIER

• Meta a lancé Llama 3.1, un modèle d'IA open source de 405 milliards de paramètres surpassant GPT-4, mais inaccessible en Europe à cause de l’AI Act.

• En réponse, Mistral a dévoilé Mistral Large 2, un modèle open source plus petit, mais performant et disponible sur le marché européen.

INTERVIEW

• Les prochaines technologies qui émergeront en Bourse, vue Christophe Pouchoy, gérant à La Financière de l’Échiquier.

• L’impact réel de l’IA sur la gestion d’actifs, jusqu’à présent.

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